Проводимо набір статей до публікації у науковому фаховому журналі "Зовнішня торгівля: економіка, фінанси, право" з економічних та юридичних наук

Бібліографічний опис згідно з ДСТУ 8302:2015
Дзюба П. Бігевіоризм: еволюція та місце в теорії міжнародного портфельного інвестування. Зовнішня торгівля: економіка, фінанси, право. 2019. № 6. С. 89-104. Серія. Економічні науки.


ПОВНИЙ ТЕКСТ (PDF)
 

УДК 339.727.2   DOI: https://doi.org/10.31617/zt.knute.2019(107)08
ДЗЮБА Павло,
 
E-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.
ORCID: 0000-0003-2932-0908
  д. е. н., доцент, доцент кафедри міжнародних фінансів
Інституту міжнародних відносин
Київського національного університету імені Тараса Шевченка
вул. Юрія Іллєнка, 36/1, м. Київ, 04119, Україна

БІГЕВІОРИЗМ: ЕВОЛЮЦІЯ ТА МІСЦЕ
В ТЕОРІЇ МІЖНАРОДНОГО ПОРТФЕЛЬНОГО ІНВЕСТУВАННЯ

Доведено окремий статус бігевіоризму в сучасній теорії міжнародного портфельного інвестування, який не є самодостатнім в епістемологічному сенсі, а лише коригує рішення портфельних інвесторів за портфельною та вартісною парадигмами міжнародного інвестування. Обґрунтовано схильність до інвестування на місцевих ринках як одного з найпоширеніших відхилень рішень міжнародних портфельних інвесторів та чинника, що перешкоджає міжнародному рухові порт­фельних інвестицій.
 
Ключові слова: поведінкова теорія, міжнародне портфельне інвестування, схильність до інвестування на місцевих ринках, теорія перспектив, теорія поведін­кового портфельного менеджменту.

 REFERENCES 

  1. Markowitz, H. M. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance. (Vol. 7), 1, 77-91. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.xhttps://doi.org/10.2307/2975974 [in English].
  2. Markowitz, H. M. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. New York: John Wiley & Sons, Inc.; London: Chapman & Hall, Ltd.; Cowles Foundation for Research in Economics at Yale University [in English].
  3. Roy, A. D. (1952). Safety First and the Holding of Assets. Econometrica. (Vol. 20), 3, 431-449. DOI: https://doi.org/10.2307/1907413 [in English].
  4. Sharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. The Journal of Finance. (Vol. 19), 3, 425-442. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.xhttps://doi.org/10.2307/2977928 [in English].
  5. Sharpe, W. F. (2007). Expected Utility Asset Allocation. Financial Analysts Journal. (Vol. 63), 5, 18-30. DOI: https://doi.org/10.2469/faj.v63.n5.4837 [in English].
  6. Merton, R. C. (1972). An Analytic Derivation of the Efficient Portfolio Frontier / Robert C. Merton. The Journal of Financial and Quantitative Analysis. (Vol. 7), 4, 1851-1872. DOI: https://doi.org/10.2307/2329621 [in English].
  7. Solnik, B. H. (1974). Why Not Diversify Internationally Rather than Domestically? Financial Analysts Journal. (Vol. 30), 4, 48-54. DOI: https://doi.org/10.2469/faj.v30.n4.48 [in English].
  8. Longin, F., & Solnik, B. (2001). Extreme Correlation of International Equity Markets. The Journal of Finance. (Vol. 56), 2, 649-676. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00340 [in English].
  9. Rom, B. A., & Ferguson, K. W. (1993). Post-Modern Portfolio Theory Comes of Age. The Journal of Investing. (Vol. 2), 4, 27-33. DOI: https://doi.org/10.3905/joi.2.4.27 [in English].
  10. Chen, J. M. (2016). Postmodern Portfolio Theory: Navigating Abnormal Markets and Investor Behavior (Quantitative Perspectives on Behavioral Economics and Finance). Palgrave Macmillan [in English].
  11. Todoni, M. (2015). A Post-Modern Portfolio Management Approach on CEE Markets. Procedia Economics and Finance. (Vol. 32), (pp. 1362-1376). DOI: https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01513-0 [in English].
  12. Eun, C. S., & Resnick, B. G. (1994). International Diversification of Investment Portfolios: U.S. and Japanese Perspectives. Management Science. (Vol. 40), 1, 140-161. DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.40.1.140 [in English].
  13. McDowell, S. (2017). The Benefits of International Diversification: Re-examining the Effect of Market Allocation Constraints. The North American Journal of Economics and Finance. (Vol. 41), (pp. 190-203). DOI: https://doi.org/10.1016/j.najef.2017.04.005 [in English].
  14. Fletcher, J. (2018). An Empirical Examination of the Diversification Benefits of U.K. International Equity Closed-End Funds. International Review of Financial Analysis. (Vol. 55), (pp. 23-34). DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2017.10.010 [in English].
  15. Graham, B., & Dodd, D. L. (1934). Security Analysis. New York, London: Whittlesey House, McGraw-Hill Book Company, Inc. [in English].
  16. Tinbergen, J. (1939). The Dynamics of Share-Price Formation. The Review of Economic Statistics. (Vol. 21), 4, 153-160. DOI: https://doi.org/10.2307/1926601 [in English].
  17. Fama, E. F., & French, K. R. (2012). Size, Value, and Momentum in International Stock Returns. Journal of Financial Economics. (Vol. 105), 3, 457-472. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2012.05.011 [in English].
  18. Fama, E. F., & French, K. R. (2015). A Five-Factor Asset Pricing Model. Journal of Financial Economics. (Vol. 116), 1, 1-22. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2014.10.010 [in English].
  19. Fama, E. F., & French, K. R. (1993). Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds. Journal of Financial Economics. (Vol. 33), 1, 3-56. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(93)90023-5 [in English].
  20. Fama, E. F., & French, K. R. (2017). International Tests of a Five-Factor Asset Pricing Model. The Journal of Financial Economics. (Vol. 123), 3, 441-463. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2016.11.004[in English].
  21. Fama, E. F., & French, K. R. (1998). Value versus Growth: The International Evidence. The Journal of Finance. (Vol. 53), 6, 1975-1999. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00080 [in English].
  22. Hanauer, M. X., & Linhart, M. (2015). Size, Value, and Momentum in Emerging Market Stock Returns: Integrated or Segmented Pricing. Asia-Pacific Journal of Financial Studies. (Vol. 44), 2, 175-214. DOI: https://doi.org/10.1111/ajfs.12086 [in English].
  23. Cakici, N., Fabozzi, F. J., & Tan, S. (2013). Size, Value, and Momentum in Emerging Market Stock Returns. Emerging Markets Review. (Vol. 16), 3, 46-65. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2013.03.001 [in English].
  24. Asness, C., Moskowitz, T., & Pedersen, L. (2013). Value and Momentum Everywhere. The Journal of Finance. (Vol. 68), 3, 929-985. DOI: https://doi.org/10.1111/jofi.12021 [in English].
  25. Shefrin, H., & Statman, M. (2000). Behavioral Portfolio Theory. The Journal of Financial and Quantitative Analysis. (Vol. 35), 2, 127-151. DOI: https://doi.org/10.2307/2676187 [in English].
  26. Howard, C. T. (2014). Behavioral Portfolio Management. C. Thomas Howard. Investments & Wealth Monitor. March-April. (pp. 44-51) [in English].
  27. Howard, C. T. (2014). Behavioral Portfolio Management: How Successful Investors Master Their Emotions and Build Superior Portfolios. Harriman House Ltd [in English].
  28. Bi, J., Jin H., & Meng, Q. (2018). Behavioral Mean-Variance Portfolio Selection. European Journal of Operational Research. (Vol. 271), 2, 644-663. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ejor.2018.05.065 [in English].
  29. Lou, Y. (2019). On the Investment Direction of a Behavioral Portfolio Choice Model. Operations Research Letters. (Vol. 47), 4, 270-273. DOI: https://doi.org/10.1016/j.orl.2019.03.018 [in English].
  30. Oehler, A., Wendt, S., & Horn, M. (2017). Are Investors Really Home-Biased When Investing at Home? Research in International Business and Finance. (Vol. 40), 3, 52-60. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2016.12.003 [in English].
  31. Mukherjee, R., Paul, S., & Shankar, S. (2018). Equity Home Bias – A Global Perspective from the Shrunk Frontier. Economic Analysis and Policy. (Vol. 57), 3, 9-22. DOI: https://doi.org/10.1016/j.eap.2017.10.003 [in English].
  32. Geranio, M., & Lazzari, V. (2019). Stress Testing the Equity Home Bias: A Turnover Analysis of Eurozone Markets. Journal of International Money and Finance. (Vol. 97), 3, 70-85. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2019.06.002 [in English].
  33. Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica. (Vol. 47), 2, 263-292. DOI: https://doi.org/10.2307/1914185 [in English].
  34. Lopes, L. L. (1987). Between Hope and Fear: The Psychology of Risk. Advances in Experimental Social Psychology. (Vol. 20), 2, 255-295. DOI: https://doi.org/10.1016/S0065-2601(08)60416-5 [in English].
  35. Pfiffelmann, M., Roger, T., & Bourachnikova, O. (2016). When Behavioral Portfolio Theory Meets Markowitz Theory. Economic Modelling. (Vol. 53), 3, 419-435. DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.10.041 [in English].
  36. Best, M. J., & Grauer, R. R. (2016). Prospect Theory and Portfolio Selection. Journal of Behavioral and Experimental Finance. (Vol. 11), (pp. 13-17). DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbef.2016.05.002 [in English].
  37. Thaler, R. H., & Johnson, E. J. (1990). Gambling with the House Money and Trying to Break Even: The Effects of Prior Outcomes on Risky Choice. Management Science. (Vol. 36), 6, 643-660. DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.36.6.643 [in English].
  38. Daly, K., & Vo, X. V. (2013). The Determinants of Home Bias Puzzle in Equity Portfolio Investment in Australia. International Review of Financial Analysis. (Vol. 27), (pp. 34-42). DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2012.05.005 [in English].
  39. Mishra, A. V. (2015). Measures of Equity Home Bias Puzzle. Journal of Empirical Finance. (Vol. 34), (pp. 293-312). DOI: https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2015.08.001 [in English].
  40. Mukherjee, R., Paul, S., & Shankar, S. (2018). Equity Home Bias – A Global Perspective from the Shrunk Frontier. Economic Analysis and Policy. (Vol. 57), (pp. 9-21). DOI: https://doi.org/10.1016/j.eap.2017.10.003 [in English].
  41. Jaye, N. (2014). The Next Paradigm. CFA Institute Magazine. (Vol. 25), 5, 28-31. DOI: https://doi.org/10.2469/cfm.v25.n5.10 [in English].